首 页 - 【图文】, 趋势预测


2023年投资展望

声明:转载此文出于传递更多信息之目的,请勿作为投资建议或行动指南。

2022年永远不会忘记,比2018年熊市更难把握,终于扛过来了,我看看经历了哪些:

1、从1月份开始美联储轰轰烈烈的会议加息抵御通胀,热钱流入美国。

2、俄乌地缘政治,截止年底业绩持续近十个月了,原因超过预期一个星期解决。

3、全国历时三年的抗疫,古人说大疫不过三,更何况在技术发达的现在,未来半年我们还要饱受煎熬。

4、房地产销售额相较于往年腰斩,这些对我们的经济影响比较大,目前算是看到了曙光。

终于看到的曙光

1、11月美国通胀低于预期,加息已经接近尾声,在2023年一季度将见顶,下半年将是保持利率不变,预计2024年将进入降息通道,市场往往都是提前释放利空,这对A股来说是构成极大利好。

2、俄乌地缘冲突放缓,未来会是在边打边谈判,不知道什么时候结束,有一点可以肯定,彼此耗的没有脾气了,也就是谈判的时候,可能三年五载,第一波对市场杀伤力是非常大的。

3、全国人民抗疫三年,特别是今年上半年上海对我们的GDP影响非常大,而且对整个产业构成巨大的冲击,目前在执行新十条,医院是留给危重病人,其他人可以不做核酸,该干活去了。

4、房地产三道令箭已出,目前房地产三道红线初步解除,融资问题已经得到缓解,相关政策已经明朗,起码不至于对经济拖累比较大。

技术上12月我们看看近期A股多个跳空缺口,不管他是否回补,成交量再次回到万亿上方,做多的氛围十足,有种小荷才落尖尖角的感觉。

2023年我还是比较乐观的,沪指预期目标4000点,坐实牛市底部,吸引场外资金入场,当前的宏观环境是稳服务于结构性改革,稳健的货币政策要精准有力,产业政策要发展和安全并举,科技政策要聚焦自立自强,社会政策要兜牢民生底线。”

2023年是全面贯彻落实党的二十大精神的开局之年。更好统筹疫情防控和经济社会发展,更好统筹发展和安全,全面深化改革开放,大力提振市场信心”“突出做好稳增长、稳就业、稳物价工作,有效防范化解重大风险”。

我们判断,明年围绕切实推进要素市场化改革,着力促进国内经济大循环等,各部门有望出台一批具体措施。这不仅将有效提振市场信心,还将为我国经济在中长期内保持5.0%左右的较高增长水平提供基础性动力。

2023年政策面将重点引导房地产行业尽快实现软着陆,带动商品房销量、房地产投资以及土地市场先后企稳回暖。

除了有效落实以“三支箭”为代表的房企金融支持政策外,后期政策“工具箱”在放宽购房条件、降低首付成数、下调居民房贷利率方面还有较大空间。

我们再看看2023年三个领域投资机会:

1、信创产业未来将有数千亿量级的市场空间

过去三年,信创产业规模每年平均增速约19%,2020年产业规模突破1万亿元,2021年达到近1.4万亿元,发展速度非常快。

信创产业将按照2+8+N的落体体系徐徐展开,党政信创先行,金融、电信等行业紧随其后。信创产业链包括PC和服务器整机,以及芯片、操作系统、中间件、数据库、办公软件等核心组件。根据该行的测算,信创产业未来将有数千亿量级的市场空间,市场空间巨大。该行看好信创产业发展带来的基础软硬件机会。

信创产业发展和IT产业发展路径密不可分。过去,国内IT领域发展存在不足,弊端越来越突出:一是在核心技术产业过于依赖海外产品,导致自身发展不足,近几年和海外经济体竞争时,“卡脖子”情况时常出现;二是在关键产品应用上,一些产品及技术进口的企业被纳入实体清单,实体清单中70%以上都是信创企业,激发了我国相关产业国产化的需求;三是信息安全事件不断出现,党政机关、金融领域、核心通信领域出现信息安全、网络安全事件的影响非常大。因此,最近几年,政府到产业端都在关注信创的发展,局面非常紧迫。

“经过几年发展,IT产业经历了从无到有、从可用到最好用的过程,现在很多的IT及基础的硬件、产业链发展特别快,这为当前进行信创行业的改革提供了非常好的基础。”苏卿云认为,我国发展信创有非常好的产业基础,在全球产业链上也有一定优势,还有国家政策支持,这都有利于当前信创产业发展。

2、房地产未来机会在国有企业!

房地产三道令箭已发出,短期对开发企业有一定的刺激,近一个月部分股价已经翻倍,但不能改变房地产行业所定的基调:房住不炒。

房地产企业比较乱,全国房地产企业近10万家,我在年初就聊过,未来就是看并购重组,看龙头市占率提升,比如前十地产份额占到整个行业的70%,头部房企现在份额不足4%,那么未来这个数字可以是8-10%,首先并购的就是缺钱的民营企业。

因此,如果从基本面角度,那就是只关注招保万金这些龙头,需要一个具有代表性的并购事件出现!至于一些中小地产商,有土地等优质资产未来被收购,大部分小的开发企业未来就是倒闭是最终的选择,分流人员和客户,最终软着陆。

目前还是没有解决根本性问题,要把他们的债务问题消化掉,就目前现状房子卖不掉,利息也要把企业拖垮,现状即使运转起来也难以付息。

时间是解决问题的最好办法,1)、债务慢慢降低预期,企业变卖资产慢慢偿还,2)、员工陆续分流到各个行业,毕竟房产从业人数逼近千万,3)、保交楼,未来的预售资金严格监管,不至于资金被挪用,4)、扩大央企、地方国企的市场份额。

前期一直说看好央企、地方国企的房地产企业,他有了房地产最核心东西——钱,还有政府的信誉背书,这是民营企业没有的。

房地产企业比较乱,全国房地产企业近10万家,头部碧桂园、万科市场占有率也不超过4%,未来会通过兼并重组方式培育头部房地产企业,首先并购的就是缺钱的民营企业。

3、中字头公司估值有望持续提升

回顾本轮中字头个股的上涨,实际上在11月初已经开始启动。在11月21日中国证监会主席易会满在2022年金融街论坛上提出要“探索建立具有中国特色的估值体系,促进市场资源配置功能更好发挥”,中字头个股上涨迎来加速。

涉及央企上市公司的主要举措有三方面:一是服务推动央企估值回归合理水平;二是服务助推央企进行专业化整合;三是服务完善中国特色现代企业制度。

这样,自11月启动以来,东财中字头指数已经从5700点附近来到6800点上方,涨幅已经达到19.65%。其中排名前三的中国武夷、中国联通和中国交建涨幅分别达到70%、55%和46%。

中国基金报记者注意到,本轮中字头个股的上涨一个显著特点是破净股涨幅靠前。12月5日的9只涨停股中,中航产融、中国交建、中国中铁、中国铁建、中邮工程等5股均为大幅破净股,涨停后市净率也仅有0.88、0.67、0.64、0.54和0.78。

对近期中字头股票持续走强,主要有三大因素。首先是国企上市公司盈利稳定,随着国企改革进程加快,杠杆率下降,科技创新能力不断增强,盈利空间充足。其次,国企上市公司分红高,企业财务状况良好,现金流充裕。最后,国企上市公司整体估值低,特别是基建、交运、银行等板块,因此具备估值中枢提升的空间。

我们拥抱新经济的央企,包括5G渗透率提升、云业务持续发力的电信,以及转型绿电的火电公司,央企中聚焦先进制造业的公司等。主线三是具有“配置价值+边际改善”的央企,如高股息的金融股,估值处于底部区域的建筑股等等。

来源:作者微博

相关

任泽平年度演讲精华:2023中国经济十大预测

12月20日22:30,任泽平年度演讲“点燃希望——2023中国经济十大预测” 圆满收官。泽平宏观、北京广播电视台、北京时间精心制作,微信视频号独家直播! 第一时间统计,泽平宏观视频号观看人数600万+,全网台端观看 […]

新华全媒+ | 2022中国经济观察 (2)

政策篇 各类政策协调发力 推动经济恢复回稳 新华社记者申铖、吴雨、王雨萧 国家统计局12月15日发布数据显示,今年1至11月份,全国固定资产投资(不含农户)、全国规模以上工业增加值、货物进出口总额同比分别增长5.3% […]